市场风险提示
关于滑点的情况说明

为什么会滑点?

 

       当系统价格触发您的成交指令,比如市价单,或止盈单,止损单,限价等挂单价格,系统将会在STP/ECN报价池系统内寻找与您匹配的价格为您成交订单。如果在那一瞬间(通常是毫秒级别),市场报价发生了变化,与做市商平台里弹出“价格已经变化,是否需要成交”等二次确认不同,STP/ECN平台里不会要求客户二次确认,而是直接以最新的价格成交。这个时候,成交的价格与您想要成交的价格可能有些许差异,这种价格的差异,我们就称之为滑点。

      针对滑点,有几个说明如下:

 

   1)  滑点大小问题:

 

      从成交原理上来看,滑点的大小即成交价格与您设定价格之间的差异,成交价格与设定价格之间差异取决于当时市场的报价。在普通交易时间内,一般价格波动不大,至少在毫秒级别的时间内,价格波动不大,所以滑点也就是零点几点居多。而在重要数据,重要新闻,各市场开盘,收盘等重要时间点,由于流动性降低会导致瞬间价格波动巨大,从而导致上一个报价和下一个报价之间的差距很大,甚至几十点。如果您的设定价格被上一个报价触发了,但没有成交,就会被下一个报价成交。这个时候,您的订单滑点就可能是几点,几十点,甚至几百点(历史罕见)。由于这些报价均来自于不同的报价商,也有部分流动性提供商为了控制自身风险会在报价之后拒绝接受订单,从而导致客户的订单会被下一家或下下家流动性提供商成交。这也是为什么不建议客户在非常时刻挂单交易的原因,尽管CFA不是您的交易对手,但在非常时刻,您的交易对手只有少数流动性提供商,所以会出现成交对您不利的情况。

 

     CFA提供的STP/ECN报价均来源于流动性提供商,我们无法控制报价,更无法控制报价的差异,所以也就无法控制滑点的大小。所以请不要说“滑点0.1我能接受,滑点3个点我不能接受”之类的话。因为真正STP/ECN的所有成交都交给了市场,我们选择了STP/ECN模式,这个滑点大小就无法控制。因为每一个成交价格都是市场上真实存在的价格,而不会因为滑点,把您成交在一个市场上不存在的报价上。

      2)  滑点方向问题:

 (以下的假设均以当时价格没有成交,而以后一个价格成交为前提。事实上还是有很多订单会以当时价格成交,即不滑点,在此不讨论。)

           举例说明: 第一种情况:单向波动;


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如果上一个报价是1.20000/1.20002  而下一个报价(毫秒计)为1.20001/1.20002 接着1.20001/1.20003 (行情单边向上):

 

         针对Buy订单,如果其止盈设置为1.20000 , 则其真实成交价为1.20001, 即该笔订单客户的实际盈利比止盈更多,向客户有利的方向滑点0.1点。

 

          针对Sell订单,如果其止损设置为1.20002, 则其真实成交为1.2003, 即该笔订单客户的实际亏损比止损更多,造成客户多亏损0.1点。

 

         所以,一般情况下,止损订单滑点向对客户不利的方向滑动,但止盈滑点却是向客户有利的方向滑动。 在这种情况下,客户的止盈滑点和客户的止损滑点一样多。

 

          第二种情况:点差双边扩大


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 如果上一个报价是1.20000/1.20001 (点差0.1)  而下一个报价(毫秒计)为1.19999/1.20002 (点差0.3) (行情单边向上)。

 

          针对Buy订单,如果其止盈设置为1.20000 , 则其真实成交价为1.19999, 即该笔订单客户的实际盈利比止盈少盈利0.1点,这样会给客户一个错觉就是订单没有到达自己的止盈价怎么就成交了,实际上是到达止盈价而下一个价格低于当时的止盈价。

 

          针对Sell订单,如果其止损设置为1.20001, 则其真实成交为1.2003, 即该笔订单客户的实际亏损比止损更多,造成客户多亏损0.2点。

 

         在这种情况下,由于点差扩大所造成的止损和止盈都产生了对客户不利的滑点。这也是非农等非常时刻,止盈滑点和止损滑点不对称的原因。

 

        第三种情况:冲高回落

               如果上一个报价是1.20004/1.20006  而下一个报价(毫秒计)为1.20003/1.20005 (行情冲高回落,且在冲高过程中激活了客户的订单)


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针对Buy订单,如果其设置止盈为1.20004,则其真实成交价为1.20003,导致其实际盈利比止盈少了0.1点。即滑点0.1点。经常的误解是:我的订单没有到达止盈就给止盈掉。

 

            针对SELL订单,如果其设置止损为1.20006,则其真实成交价为1.20005,导致其实际亏损比止损少了0.1点,即对客户有利的方向产生了滑点。经常的误解是:我的订单没有到达止损位就被止损了。

 

          第四种情况:触底反弹

 

            这种情况与第三种情况相反,第一价格是1.19998/1.19999, 这个是触底的价格,随后马上反弹至1.20001/1.20003;(行情在触底过程中,激活了客户的订单)


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 针对SELL订单,如果其设置止盈为1.19999,则其真实成交价为1.20003,导致其实际盈利比止盈少了0.4点,即对客户不利的方向产生了滑点。经常的误解是:我的订单没有到达止盈为就被止盈了。

 

         针对Buy订单,如果其设置止损为1.19998,则其真实成交价为1.20001,导致其实际亏损比止损少了0.3点。实际上是向客户有利的方向滑了0.3点。经常的误解是:我的订单没有到达止损位就给我止损掉了。

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所以,如果您有滑点的疑问,基本上对照以上几种情况就可以理解了。

当然,对于滑点,我们作为STP/ECN无法控制,所以请参考我们关于滑点的风险声明


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